鸿运信投甲醇：地缘突破仍占主导

公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

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　　地面期货筹商院　2026/03/10 甲醇周报：地缘突破仍占主导

　　主要不雅点

　　中枢不雅点：中性受特朗普称“战斗已基本实现”有关言论的影响，甲醇价钱大幅回落，甲醇价钱仍由地缘突破主导，当前场地局势还不是很开朗，计算战斗热度好像率会比之前降温，暴戾前期多单止盈，关爱伊朗地缘突破后续线路、MTO开工等。

　　新增产能：中性无新增产能意见投产。

　　国内开工：中性偏多当前3月考验意见报的未几，关联词当前看利润明显差于客岁同期，关爱春检本色情况。

　　入口方面：中性偏多计算3、4月入口量仍在低位。

　　口岸库存：中性偏多天然兴兴、盛虹仍然泊车中，且MTO近期可能有负响应泊车，但3、4月入口量好像率仍在低位计算合座仍以去库为主，需关爱伊朗地缘突破对伊朗装配开工以及运载等影响。

　　MTO需求：中性近期MTO利润亏本明显扩大，兴兴和斯尔邦仍在泊车中，据了解南京诚志等货用完后可能有泊车意见，关联词跟着甲醇价钱暴跌计算MTO利润将设立，关爱MTO装配是否还会泊车。

　　传统卑劣：偏多节后传统卑劣将插足需求旺季，开工将有普及。

　　本钱方面：中性偏弱3月之后计算煤价将慢慢走弱。

　　本钱端：偏弱预期

　　煤价：偏弱预期

　　近期煤价小幅走弱。供应方面，停产的煤矿连接归附，当前9成煤矿一经归附坐褥，因此供应端加多预期。而需求端3月之后将插足需求淡季，印尼煤事件当前还存在不细则性，即使配额削减，计算影响也不大，合座上来看计算3月之后计算煤价将偏弱启动。

　　26年需要看下动力的十五五辩论，莫得非常驱动的情况下，计算即是在700-850的轰动启动。

　　数据开首：煤雇主网、地面期货筹商院

　　供应：国内开工下滑

　　&入口减量预期

　　甲醇利润：煤制盈利&气制利润亏本均改善

　　当前西北煤制甲醇利润在盈亏均衡线隔邻，比较客岁同期利润大幅下滑。

　　气头装配处于万古间大幅亏本的情景，主要受到本钱高、卑劣价钱低的影响。

　　国内开工

　　当前3月考验意见报的未几，天然近期利润有改善，但当前看26年利润仍明显差于25年同期，不扼杀会出现不测考验的情况，计算3月开工将有一定幅度的下滑，关爱春检本色情况。

　　新增产能：来岁投产增速放缓

　　26年有545万吨的意见新增产能，其中无数是绿色甲醇产能，因为本钱高当前只可出口或者供给甲醇船用燃料，对本色供需影响不大，何况中煤榆林二期是一体化的装配（220万吨甲醇、100万吨的烯烃），但具体是否外采，还要看聚烯烃的开车情况，聚烯烃当前内卷也很严重，据了解推延到27年投产，元锂动力意见在来岁年底投产，是以26年本色的供应增量比较有限。