聚宝盆策略四成利润靠管待，金陵药业昨年销售用度增幅远超营收

公告显示，相关资产主要包括知名剧集制作公司正午阳光、影视发行公司同乐影视、电影投资制作公司上海华人影业、综艺制作公司日月星光传媒，以及运营超50家UME影城的上海思远等。

据此，每日互动大数据对目前市场上主流的“攒金类”APP进行洞察，通过其APP活跃度和新增安装数的变化来直观展示2025的“攒金赛场”；同时也对相关APP的青年活跃用户群体进行了深入洞察，来多维度描摹这一人群。

近日，金陵药业交出了2025年收获单：全年营收31.97亿元，同比下落2.56%，为近三年来初度负增长；归母净利润5391.46万元，同比增长33.42%。而其扣非净利润仅3500.49万元，同比下落28.45%。新京报记者小心到，2025年，金陵药业超四成利润来自管待收益，双主业握续承压，“强工业、稳医疗”的计策标语尚未已矣。

营收近三岁首度下滑

金陵药业的功绩增长很大程度上树立在异频频性损益的“虚胖”之上。年报数据表露，2025年，金陵药业的利润总和为6519.13万元，其中投资收益为3019.59万元，约占利润总和的46.32%。与此同期，金陵药业销售用度增至1.39亿元，同比增长62.71%，远超营收增速；母公司应收账款从8170万元增长至1.41亿元，增幅约72.57%。

四肢一家成立于1998年的老牌药企，金陵药业主贸易务涵盖药品制造、医疗器械与医康养护办事，产物阴私心脑血管、补铁剂等多个调整鸿沟，其中琥珀酸亚铁片(速力菲)在补铁剂细分市集领有一定上风，旗下也领有多家品级病院与五星级养老机构。

不外，金陵药业的医疗办事、药品坐蓐与销售两大中枢板块在2025年均未达预期，医疗办事板块已矣营收16.49亿元，同比下落5.22%。其中，龙头宿迁病院损失1458.33万元；安庆石化病院损失近2000万元，两家病院握续损失、额度放大。

嘉汇优配

药品坐蓐与销售虽已矣营收14.95亿元，同比增长0.09%，但增长质地堪忧。中枢产物琥珀酸亚铁片(速力菲)市集趋于满盈，正规配资平台头绪宁打针液受集采降价与临床规章双重挤压，毛利率下滑。

募投款式全面滞后

主业承压，公司的计策转型也较为慢慢。2024年，金陵药业通过定增募资7.5亿元，规划投向合肥灵巧养老与原料药平台两大中枢款式。不外，适度2025年末，累计干与仅2993.72万元，使用率不及4.03%。其中，计策性的合肥金陵天颐灵巧养老款式仅干与37.48万元，原料药款式进程2.57%，并已公告展期至2028年。

大齐募资闲置“躺平”，超6.8亿元转而用于购买管待产物，造成“募资不投款式、靠管待保利润”的轮回。

为扭改行绩弱势，金陵药业在积极寻求解围。2024年，金陵药业干与研发用度1.11亿元，同比增长39.86%。2025年上半年，金陵药业研发干与4534.16万元，同比增长20.51%。金陵药业曾示意，研发干与的加大，显流露公司对立异的深爱，试图通过研发培育产物竞争力，但短期内可能对利润产生一定压力。

2025年，金陵药业研发干与约1.10亿元，用度与往年握平，其进入注册法子的在研款式包括多西他赛打针用浓溶液、蝉蜕止咳颗粒、碳酸司维拉姆干混悬剂、噁拉戈利片等。

不外，金陵药业亦教唆，医药研发具有高技艺壁垒、高研发干与、高研发风险的行业特色，药品从前期研发、临床考试、审评审批到投产上市，周期长、法子多、经由复杂，关系进程易受政策、技艺、市集等多重不笃定要素影响。

关于异日管待投资的范围、销售用度增速杰出营收增速的合感性、募投款式展期的影响等问题，4月2日，新京报记者向金陵药业发送采访提纲，适度发稿，未收到回话。